好想你(002582)近期發(fā)布了2012年年報。年報數(shù)據(jù)顯示，好想你2012年實現(xiàn)營業(yè)收入8.97億元,同比增長14.24%;實現(xiàn)營業(yè)利潤0.94億元,減少4%;實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤1.00億元,實現(xiàn)每股收益0.68元,年報公告每10股派發(fā)現(xiàn)金1元(含稅)。

2012年利潤降低主要是由于公司正處在戰(zhàn)略轉型期，為增強其長期的發(fā)展動力因此增加了各種費用的投入。好想你方面表示，2012年是公司實施戰(zhàn)略轉型的關鍵一年，面對復雜的經(jīng)濟形勢和激烈的市場競爭，好想你穩(wěn)步推動各項業(yè)務發(fā)展，積極推動品牌建設，取得了較好的經(jīng)營業(yè)績。

券商看多戰(zhàn)略調整

年報顯示，2012年公司確定了由生產(chǎn)主導型向市場主導型企業(yè)轉變的發(fā)展思路,在提高原來專賣店渠道效率的同時,通過推出“即食棗”系列開拓商超渠道,該項發(fā)展戰(zhàn)略將為公司未來市場的增長開拓新的空間,但在短期也導致了公司銷售費用的快速提升,公司2012年下半年開始銷售費用快速增長,全年銷售費用率達到11.84%較2011年提升了近5個百分點。

同時在調整期間,公司的管理費用率也從6.55%上升到9.40%,預計未來隨著公司商超渠道的推進以及各項促銷費用的投入,銷售費用率會繼續(xù)有所提升，但管理費用率將有所下降。

對于成本的增加，好想你副總經(jīng)理石聚領表示，這主要因為公司尚處在戰(zhàn)略轉型期，一是與行業(yè)競爭加劇有關；另一方面，是由于公司加大對員工的激勵與考核力度，以及拓展新渠道等措施帶來的費用增加，其中包括公司員工薪酬、新設立銷售子公司租賃裝修費、業(yè)務宣傳費、研究開發(fā)費用、中介機構咨詢服務費等項目增加。綜合來看，公司正在積極尋求省外擴張，拓展電商和商超渠道的戰(zhàn)略調整，以及增加營銷投入和理順產(chǎn)品和價格體系的措施。
雖然利潤受到影響，多數(shù)券商和機構均看好好想你此次的戰(zhàn)略調整，研報中都給予好想你“推薦”或“增持”的評級。

平安證券[微博]在研報中寫到：公司短期業(yè)績承壓，費用增長可能繼續(xù)拖累利潤增長。但總的來說,我們認可公司積極尋求省外擴張,拓展電商和商超渠道的戰(zhàn)略調整,以及增加營銷投入和理順產(chǎn)品和價格體系的措施。

“雖然報告期內的管理成本有所增加，但公司在2013年仍有可能將進一步推動直營店建設,并深耕專賣店渠道,拓展商超和電子商務渠道,在銷售終端以及媒體宣傳的帶動下,公司品牌影響力繼續(xù)提升,從而有望帶來單店銷售能力的提高?！币晃皇称沸袠I(yè)專家表示。

2013業(yè)績有望創(chuàng)新高

好想你公司方面表示，在產(chǎn)品方面，去年公司對產(chǎn)品線重新進行了梳理，由原來的十大系列300多個單品優(yōu)化成四大品類（原棗類、休閑類、飲品沖調類、木本糧類）100個單品，明晰了公司產(chǎn)品線，更加突出單品，以求最大程度提升終端產(chǎn)品競爭力。此外，公司從10月份開始通過新品即食棗進軍鄭州、上海、武漢、北京四大城市商超渠道,市場反應良好,即食棗的成功為好想你在商超渠道的發(fā)展奠定了基礎，為好想你商業(yè)模式的創(chuàng)新又開創(chuàng)了一條全新的路子。

“棗行業(yè)未來發(fā)展空間仍較大，預計增速將穩(wěn)定在10-20%左右，特別是口感較好，食用方便的即食棗等類別的紅棗加工產(chǎn)品的消費的空間增長將加快。”華泰證券(8.74,-0.15,-1.69%)的研究員張蕓表示：“好想你10月推出新產(chǎn)品'即食棗'系列，將新品定位有商超渠道的休閑食品，力爭打造中國紅棗領導品牌，預計將為公司帶來新的銷售渠道的突破和新的銷售收入增長來源。”

在銷售渠道方面，2012年公司對全國市場劃分四個大區(qū)，設立大區(qū)總監(jiān)和派駐省區(qū)經(jīng)理，加強市場管理。加大對經(jīng)銷商和專賣店的管理，新增、調整、淘汰一批專賣店，全國專賣店數(shù)量為2217家。

同時公司加大進入商超渠道力度，在全國選擇上海、北京、鄭州、武漢四個試點城市，打造樣板市場。目前已經(jīng)在全國或地區(qū)市場進入了樂購、大潤發(fā)、歐尚、大商、世紀聯(lián)華、沃爾瑪、家樂福等商超和便利店系統(tǒng)。

為改善了渠道內部互相競爭、價格差異，網(wǎng)購存在較多假冒產(chǎn)品的情況，好想你制定了統(tǒng)一價格政策，目前已經(jīng)成功實現(xiàn)河南地區(qū)售價統(tǒng)一，省外市場售價統(tǒng)一的實施效果也良好，未來將會實現(xiàn)全國統(tǒng)一價格，并規(guī)范網(wǎng)絡銷售。
宏源證券(8.22,0.00,0.00%)的行業(yè)分析師表示：“進軍商超、整合電子商務,公司第四季度單季度收入同比提高18.9%在公司整合和扶持下,電子商務渠道全年實現(xiàn)收入2896萬元,同比提高683%,加之專賣店單店銷售能力的提升,公司四季度收入繼續(xù)回升,第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.88億元,同比提高18.9%。”

多家券商機構都對好想你的未來發(fā)展持樂觀看法。普遍認為：從好想你的公布的年報來看，公司收入和利潤基本符合預期，三、四季度終端銷售持續(xù)回升，基本面向好轉折，轉型效果初見端倪。隨著公司核心競爭力的加強，預計2013年公司或將迎來新的突破。